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Porteur de projet
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Valoriser une entreprise est une opération complexe tant les éléments à prendre en compte sont multiples et de natures différentes. Elle ne se limite pas un simple calcul et n’est pas une science exacte. Il est néanmoins possible d’aisément se familiariser avec les grands principes et mécanismes qui sous-tendent les méthodes de valorisation d'une entreprise.
Valoriser son entreprise est une étape incontournable pour toute société souhaitant lever des fonds. Connaître la valeur d’une entreprise permet entre autres aux investisseurs potentiels de déterminer si une plus value sera réalisable ou non.
Valoriser une entreprise consiste à calculer sa valeur financière. Dans certains cas, cette valeur se verra être déduite de l'endettement net.
Plus concrètement, il faut estimer la somme nécessaire à verser pour acquérir une partie ou la totalité du capital de l'entreprise évaluée.
Pour répondre à la question « combien vaut l’entreprise ? », il faut prendre en compte les données comptables historiques de celle-ci ainsi que son potentiel développement futur.
La valorisation d'une entreprise consiste donc à la collecte de très nombreuses informations. Celles-ci concernent l'entreprise et son environnement. Il convient aussi de choisir la méthode de valorisation appropriée en fonction du type d'entreprise.
Autre raison pouvant justifier de la valorisation d'une entreprise : sa cession. L'objectif est alors de déterminer la valeur à laquelle vous pourrez revendre les titres de l'entreprise.
Vous pourrez ainsi déterminer une somme de départ pour les négociations, les éventuelles plus-values…
Vous anticipez ainsi la fiscalité associée. La plus-value, lors d'une cession d'entreprise, est imposée à 30% de sa somme totale. Cependant, grâce à un dispositif d'apport-cession (article 150-0 b ter du CGI), vous pouvez reporter cette imposition. Pour cela, il faut réinvestir au minimum 60% de la plus-value dans des PME éligibles.
En valorisant correctement votre entreprise avant sa cession, vous pourrez anticiper la plus-value, et les investissements futurs à réaliser.
Aujourd'hui, il n'existe pas de formule magique permettant une valorisation exacte d'une société. En effet, la valeur d'une entreprise ne dépend pas uniquement de critères rationnels et mesurables.
Il existe par conséquent de nombreuses méthodes de valorisation d'entreprise
Chaque méthode est adaptée à certains profils d’entreprises, avec ses avantages et ses limites.
La solution la plus pertinente pour estimer la valeur d'une entreprise reste de combiner différentes méthodes de valorisation. Choisissez parmi celles qui semblent les plus adaptées à l'entreprise que vous souhaitez valoriser.
Utilisez différentes méthodes pour valoriser l'entreprise, puis faites-en une moyenne. Vous obtiendrez ainsi une fourchette de prix théorique. Celle-ci servira alors de base rationnelle pour toute négociation.
Retrouvez ci-dessous trois méthodes de valorisation.
Cette méthode de valorisation d'entreprise consiste à calculer la valeur de marché du patrimoine de l’entreprise. Autrement dit, utiliser cette méthode revient à sous-entendre que l’entreprise vaut ce qu’elle possède.
Elle s’appuie uniquement sur le patrimoine actuel de l’entreprise et ne considère pas son potentiel futur. Il s’agit de prendre pour référence les éléments financiers inscrits au bilan le plus récent.
Aussi, les valeurs comptables ne reflètent pas souvent la valeur réelle. C'est pourquoi chaque élément de l’actif et du passif doit être réévalué. Cette réévaluation est essentielle pour obtenir une image fiable de la réalité économique du bilan, et donc de la valorisation de l'entreprise.
Ensuite, en déduisant de l’actif corrigé la valeur du passif exigible corrigé, on obtient l’actif net corrigé. Celui-ci correspond à la valeur de la société.
Cette méthode de valorisation d'entreprise tient compte du secteur et des concurrents de l'entreprise observée. Plus précisément, elle consiste à comparer l’entreprise à plusieurs autres qui présentent les mêmes caractéristiques sectorielles, géographiques et d’exploitation.
Utiliser cette méthode demande donc de connaître la valeur de ces entreprises comparables. Pour cela, il est possible de se référer à leur valeur boursière (si elles sont cotées). Si une récente transaction a eu lieu, vous pouvez vous référer au prix de cession.
La valeur de l’entreprise doit ensuite être ajustée ou pondérée en fonction de critères jugés importants par rapport au secteur.
Cette méthode permet de valoriser l'entreprise de façon cohérente avec le marché. Cependant, il peut parfois s'avérer difficile de trouver des entreprises comparables dont la valeur est connue.
La valorisation par la méthode des DCF (Discounted Cash Flows) est une méthode de valorisation d'entreprise mettant en avant la notion de rentabilité.
Elle consiste à déterminer la capacité de l’entreprise à générer à moyen terme des bénéfices. Avec cette approche, on considère que l’entreprise vaut ce qu’elle va rapporter dans le futur.
La valeur de l’entreprise est égale à la somme actualisée des flux de trésorerie futurs générés par l’exploitation courante de l’entreprise. Le principe de l’actualisation est simple : l’argent à venir vaut moins que de l’argent disponible aujourd’hui.
On applique ainsi un taux d’actualisation. Celui-ci se base sur les anticipations en matière de taux d′intérêt et d′inflation. Le risque que représente l'entreprise est aussi pris en compte.
Cette méthode se base sur les flux de trésorerie disponibles de l’entreprise et déterminer les hypothèses avec rigueur est donc essentiel.
Aucune méthode de valorisation d'entreprise n'est complète et universelle. Il paraît souvent nécessaire d’ajuster les montants obtenus en fonction de critères jugés pertinents.
Corrigez les résultats par des composantes qui n’ont pas été prises en compte dans le calcul. Certaines pourraient être particulièrement importantes pour valoriser justement une entreprise.
Ces critères peuvent être généraux (clientèle fidèle, litige en cours, etc.).
Ils peuvent aussi dépendre de l’activité économique de l’entreprise (l'emplacement pour un commerce de proximité par exemple).
Chaque entreprise en levée de fonds sur Tudigo est passée par un exigeant dispositif de sélection. En effet, seule une petite portion des projets qui nous sont transmis est acceptée et sélectionnée pour une campagne de financement participatif.
Une des étapes de cette sélection concerne le fait de valoriser l'entreprise. Nos experts financiers collectent et analysent les données. L'objectif est de proposer à nos investisseurs dans entreprises fiables, mais aussi des opportunités intéressantes. C'est-à-dire avec une plus-value réalisable.
La valorisation de l’entreprise, issue du travail de nos analystes et d’une discussion avec l’équipe dirigeante de la société en question, est expliquée et justifiée dans la note d’investissement.
Ce document est téléchargeable sur la page du projet avec un profil investisseur complet.
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